目录
    题本
        证券投资分析历年真题汇编（一）（1）
        证券投资分析历年真题汇编（二）（15）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（一）（29）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（二）（43）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（三）（56）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（四）（70）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（五）（84）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（六）（98）
    参考答案及解析
        证券投资分析历年真题汇编（一）参考答案及解析（112）
        证券投资分析历年真题汇编（二）参考答案及解析（122）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（一）参考答案及解析（132）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（二）参考答案及解析（144）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（三）参考答案及解析（156）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（四）参考答案及解析（168）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（五）参考答案及解析（180）
        证券投资分析全真模拟预测试卷（六）参考答案及解析（192）
 

文摘
 

证券投资分析历年真题汇编（一）

    一、单项选择题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求）
    1.（    ）是投资者投资成功的关键。
    A．下跌买入      B．积极的交易 
    C．上涨买进      D．科学的分析
    2．通过公司的基本面分析可以（    ）。
    A．了解公司财务状况    B．精确预测未来公司股价的走势
    C．获得超额收益     D．精确预测公司未来的发展状况
    3．预期收益水平和风险之间存在（    ）的关系。
    A．正相关   B．负相关   C．非相关   D．线性相关
    4.根据货币时间价值概念，货币终值的理论价值不取决于（    ）。
    A．计算的方法      B．现值的大小 
    C．利率       D．市场价格
    5．某投资者购买了一张面值1 000元，期限180天，年贴现率为12％的贴现债券。则此贴现债券的发行价格为（    ）元。
    A．880   B．900   C．945   D．1 000
    6．债券的收益率曲线为“正向”，表明当债券期限增加时，收益率将（    ）。
    A．不变   B．无序   C．上升   D．下降
    7．下列说法错误的是（    ）。
    A．内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率
    B．内部收益率实际上就是使得未来股息贴现值恰好等于股票的市场价格的贴现率
    C．在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑购买该股票
    D．不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等
    8．运用回归估计法估计市盈率时，线性方程截距的含义是（    ）。
    A．因素的重要程度     B．因素对市盈率影响的方向
    C．因素为零时的市盈率估计值  D．因素对市盈率影响的程度
    9．在期权协定价格一定时，期权有效期内标的资产产生分红付息收益将使（    ）。
    A．看涨期权价格上升    B．实值期权价格下降
    C．看涨期权价格下降    D．实值期权价格上升
    10．与可认购股票价格下跌的速度相比，认股权证价格下跌的速度（    ）。
    A．相等   B．更慢   C．不确定   D．更快
    11.甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以后试图以10．05％的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10％作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为（    ）。
    A．90．83元      B．90．91元
    C．在90．83元与90．91元之间  D．不能确定
    12.某可转换债券的面值为1 000元，当前的转换价值为1 025元，市场价格为1 200元，转换价格为25元，则该可转换债券的转换比例为（    ）。
    A．40股   B．41股   C．48股   D．50股
    13．下列说法错误的是（    ）。
    A．对宏观经济系统内不同时期经济结构变动的分析属于静态分析
    B．对宏观经济系统中的结构进行分析侧重于对某一时期内经济指标考察
    C．对宏观经济的总量进行分析侧重于对总量指标速度的考察
    D．只有将宏观经济的总量和结构分析结合起来才能把握经济运行全部
    14．下列说法错误的是（    ）。
    A．工业增加值采用“生产法”或“收入法”计算
    B．统计ＧDＰ时，要将出口计算在内
    C．实现国际收支平衡可以维持相对稳定的汇率水平
    D．通货膨胀可以导致国民经济的高增长
    15．当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将（    ）。
    A．上涨   B．下跌   C．不变   D．盘整
    16．温和的通货膨胀对固定收益证券的波动负面影响一般要比权益证券（    ）。
    A．差不多   B．小得多   C．小    D．大得多
    17．当通货膨胀严重时，政府通常采取的措施是（    ）。
    A．财政扩张  B．提高利率  C．减税   D．降低利率
    18．下列各项中，反映收入分配政策发生变化的举措是（    ）。
    A．提高再贴现率     B．实行“利改税”
    C．回购国债      D．扩大国债发行量
    19．“股权分置”指股改前我国上市公司内部形成的（    ）两种不同性质的股票。
    A．非流通股和社会流通股   B．国家股和法人股
    C．A股和B股      D．国家股和社会流通股
    20.一国的国际储备除了外汇储备外，还包括该国在（    ）的储备头寸。
    A．世界银行      B．美国联邦储备银行
    C．国际货币基金组织    D．瑞士银行
    21.股东持股数低于（    ）的称为“小非”。
    A．5％   B．8％   C．10％   D．15％
    22.行业是指从事国民经济中（    ）的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。
    A．有关联性质  B．相似性质  C．不同性质  D．同性质
    23．按市场结构划分，行业基本上可分为（    ）。
    A．完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断
    B．公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断
    C．完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断
    D．完全竞争、寡头垄断、不完全竞争、完全垄断
    24.行业的发展与国民经济总体的周期变动之间有一定的联系，按照两者联系的密切划分，可以将行业分为（    ）。
    A．增长型行业、周期型行业、防守型行业
    B．幼稚型行业、周转型行业、防守型行业
    C．初创型行业、成长型行业、防守型行业
    D．增长型行业、周转型行业、防守型行业
    25．一般的讲，可以采用多种方式收集有关行业发展状况的资料，譬如电话访谈、问卷调查以及（    ）。
    A．实地考查  B．相关分析  C．归纳演绎  D．相向比较
    26．相关关系是指指标变量之间的（    ）的依存关系。
    A．因果   B．共变   C．确定   D．不确定
    27.（    ）是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。
    A．归纳法   B．演绎法   C．比较法   D．推理法
    28.根据《公司法》，我国的上市公司是指（    ）。
    A．在证券交易所上市交易的股份有限公司
    B．在证券交易所上市交易的有限责任公司
    C．在ＳＴAＱ系统挂牌买卖的公司
    D．在场外市场挂牌买卖的公司
    29.通常对公司经营管理能力进行分析时，不需要（    ）。
    A．对公司的组织结构进行分析
    B．对公司管理人员工作效率进行分析
    C．对公司业务人员的创新能力进行分析
    D．对公司所处行业的增长性进行分析
    30．甲公司某年的主营业务收入为6 000万元，主营业务成本为3 000万元，其年初的存货为100万元，年末的存货为200万元，则其存货周转天数为（    ）。
    A．9天   B．18天   C．24天   D．36天
 

证券投资分析历年真题汇编（一）参考答案及解析

    一、单项选择题
    1.【答案】D。解析：本题考查证券投资分析的目标。进行证券投资分析的目标主要体现在：（1）实现投资决策的科学性；（2）实现证券投资净效用最大化，包括正确评估证券的投资价值和降低投资者的投资风险。科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。
    2．【答案】A。解析：本题考查基本分析法。基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。
    3．【答案】A。解析：本题考查预期收益水平和风险之间的关系。预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。预期收益水平越高，投资者要承担的风险也就越大；预期收益水平越低，投资者要承担的风险也就越小。
    4.【答案】D。解析：本题考查货币的时间价值、复利、现值与贴现。假定当前一项投资的期限为ｎ期，每期利率为ｒ，该项投资第ｎ年末时按复利计算的终值为：Ｐｎ＝Ｐ0（1＋ｒ）ｎ，按单利计算的终值为：Ｐｎ＝Ｐ0（1＋ｒ?ｎ）。可见，货币终值取决于四个因素：货币现值Ｐ0、期限ｎ、利率ｒ、计算方法（单利／复利）。
    5．【答案】C。解析：本题考查债券估值模型。贴现发行价格的计算公式为：Ｐ＝■，依据上式得：Ｐ＝1 000／（1＋12％）0．5＝945元。
    6．【答案】C。解析：本题考查利率风险结构与期限结构。一条向上倾斜的利率曲线，表示期限越长的债券利率越高，这种曲线形状被称为正向的利率曲线。
    7．【答案】D。解析：本题考查股票内在价值的计算方法。运用现金流贴现模型决定普通股票内在价值存在着一个困难，即投资者必须预测所有未来时期支付的股息。由于普通股票没有一个固定的生命周期，因此通常要给无穷多个时期的股息流加上一些假定，以便于计算股票的内在价值。不同股息增长率的假定派生出不同类型的贴现现金流模型，所以，不同的投资者利用不同的现金流贴现模型估值的结果会不相等。
    8．【答案】C。解析：本题考查市盈率估价法。美国Ｗｈｉｔｅｂｅｃｋ和Ｋｉｓｏｒ用多重回归分析法发现，在1962年6月8日的美国股票市场中有以下规律：
    市盈率＝8．2＋1．500×收益增长率＋0．067×股息支付率－0．200×增长率标准差
    这个方程描述了在某一时刻，收益、股息政策、增长和风险这三个变量对于市盈率影响的估计。其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向。
    9．【答案】C。解析：本题考查金融期权的价值分析。由于标的资产分红付息等将使标的资产的价格下降，而协定价格并不进行相应调整，因此，在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升。
    10．【答案】D。解析：本题考查权证的价值分析。以认股权证为例，杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。
    11.【答案】C。解析：本题考查债券持有期收益率。（1）设定甲以10．05％作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为：75×（1＋10．05％）2≈90．83（元）；（2）设定乙以10％作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格为：100÷（1＋10％）≈90．91（元），则最终成交价在90．83元与90．91元之间通过双方协商达成。
    12.【答案】A。解析：本题考查转换比例的计算。转换比例＝■，依据上式得：转换比例＝1 000÷25＝40（股）。
    13．【答案】A。解析：本题考查宏观经济分析的意义与方法。A项，宏观经济分析中总量分析考查同一时间内各总量指标的相互关系属于静态分析，不同时期经济结构变动的分析属于动态分析。
    14.【答案】D。解析：本题考查国民经济总体指标。通货膨胀会引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效率，引发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。
    15．【答案】A。解析：本题考查金融指标。在其他条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，使居民的消费支出减少，使企业生产成本增加，会同时抑制供给和需求；反之，利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大，从而促进投资推动市场价格上升。
    16.【答案】D。解析：本题考查宏观经济运行分析。温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。而通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。可见，温和的通货膨胀对固定收益证券的影响较大。
    17.【答案】B。解析：本题考查货币政策。通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨。提高利率可使现有货币购买力推迟，减少即期社会需求，同时也使银行贷款需求减少，从而抑制通货膨胀。
    18.【答案】B。解析：本题考查收入政策。利改税、利税分流等都属于收入分配制度改革，提高了企业积累和扩大再生产的积极性。
    19.【答案】A。解析：本题考查影响我国证券市场供求关系的基本制度改革。由于特殊历史原因，我国A股上市公司内部普遍形成了两种不同性质的股票，即非流通股和社会流通股。这两类股票表现出不同股、不同价、不同权的特征，这一特殊的市场制度与结构被称之为“股权分置”。
    20.【答案】C。解析：本题考查外汇储备的形式。一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。
    21.【答案】A。解析：本题考查不同类型的受限股。首次公开发行前股东持有股份超过5％的股份在股改结束12个月后解禁流通量为5％，24个月流通量不超过10％，在其之后成为全部可上市流通股。该类股份被市场称之为“大非”。股东持股数低于5％的称为“小非”。
    22.【答案】D。解析：本题考查行业的含义和行业分析的意义。所谓行业，是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。从严格意义上讲，行业与产业有差别，主要是适用范围不一样。产业作为经济学的专门术语，有更严格的使用条件。
    23.【答案】C。解析：本题考查行业的市场结构。市场结构就是市场竞争或垄断的程度。根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上可分为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。
    24.【答案】A。解析：本题考查经济周期与行业分析。各行业变动时，往往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。这些变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样。据此，可以将行业分为三类：增长型行业、周期型行业、防守型行业。
    25.【答案】A。解析：本题考查调查研究法。调查研究法是行业分析的一种方法，它是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。
    26.【答案】D。解析：本题考查数理统计法。相关关系是指指标变量之间不确定的依存关系。相关关系包括因果关系，另外，两个指标变量受第三个指标变量影响而发生的共变关系，也属于相关关系。
    27.【答案】B。解析：本题考查演绎法。演绎法是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。
    28.【答案】A。解析：本题考查公司与上市公司的含义。根据我国《公司法》的规定，我国的上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。
    29.【答案】D。解析：本题考查公司经营能力分析。对公司的经营能力分析时，需要分析：（1）公司法人治理结构；（2）公司经理层的素质；（3）公司从业人员素质和创新能力。D项，对公司所处行业增长性进行分析属于行业分析。
    30.【答案】B。解析：本题考查营运能力分析。根据存货周转天数的计算公式，可得：
    存货周转天数＝■（天）＝■（天）＝■（天）＝（■×360）／3 000＝18（天）。

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